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2U 회사 24년 전망 요약
2U는 수익, 수익 및 2024년 수익 지침을 놓쳐 주가가 34센트로 폭락했습니다.
회사는 자금을 조달하거나 부채를 줄일 수 없다면 ”계속기업”으로서 존속할 수 있는 능력이 의심스럽다고 경고했습니다.
몇몇 분석가들은 최근 몇 달 동안 보도를 중단했습니다.
2U 회사 개요
10년 전 상장된 이 회사는 악명 높은 5,500억 달러 규모의 미국 고등 교육 시장에서 큰 성공을 거둘 수 있다는 것을 증명하기 위해 나섰습니다.
주가는 2U의 2014년 IPO 당시 13달러에서 4년 후 회사의 온라인 교육 서비스에 대한 수요가 증가하면서 최고 98.58달러로 급등했습니다.
최고조에 달했을 때 2U의 시가총액은 50억 달러가 넘었고 성장률은 고공행진하는 클라우드 소프트웨어 회사와 비슷했습니다. 2018년 매출은 44% 증가했습니다.
이제 회사는 목숨을 걸고 버티고 있습니다.
2U의 주가는 11월의 문제 있는 예측과 일부 대학이 계약을 종료한다는 징후로 인해 2024년 대부분 동안 1달러 미만으로 거래되었습니다.
이번 주, 2U는 약한 올해 지침을 발표 하고 투자자들에게 추가 자본이나 부채 감소 없이 ”계속 기업으로서 존속할 수 있는 능력에 대해 상당한 의구심”이 있다고 경고했습니다.
주가 발표 이후 급락
2U 주가는 발표 이후 59% 급락했다. 수요일에는 추가로 10% 하락한 34센트로 마감했으며, 2U의 가치는 2,750만 달러입니다.
Needham의 분석가들은 이번 주 보고서 이후 매수에서 보유로 등급을 낮추었으며, 이러한 전망으로 인해 9억 달러가 넘는 부채를 재융자할 수 있는 2U의 능력에 대해 더욱 회의적이 되었다고 말했습니다.
현금 및 등가물은 73.4달러로 감소했습니다. 2022년 말 기준 1억 8,260만 달러에서 100만 달러로 증가합니다.
2U 대변인은 CNBC에 보낸 성명에서 회사가 ”잠재적인 결과에 대해 추측”하지 않을 것이라고 말했습니다.
2U 회사의 역사
이 회사는 2008년 처음에는 2Tor라는 이름으로 시작하여 온라인 수업을 통해 대학이 더 많은 학생을 모집할 수 있도록 돕는 아이디어를 중심으로 사업을 구축했습니다. 수년 동안 2U 사업의 엄청난 양은 몇몇 대학에서 나왔습니다.
2017년에 2U는 University of Southern California(회사에서 가장 오래된 프로그램을 운영한 곳), Boston의 Simmons College 및 University of North Carolina에서 수익의 절반 이상을 창출했습니다.
2U는 결국 다각화할 수 있었고 2021년에는 어떤 대학 고객도 수익의 10% 이상을 차지하지 않았습니다.
그러나 가장 큰 문제는 2U의 모델이 결코 수익성이 입증되지 않았다는 것입니다.
2U는 공기업으로서 매년 적자를 냈고, 지난 3년간 총 적자는 8억3천만 달러를 넘어섰다.
2U 수익의 상당 부분은 판매 및 마케팅 비용으로 사용되었으며, 2021년 연례 보고서 에 명시된 바와 같이 회사는 ”점점 더 많은 제품을 지원하기 위해 기술 및 생산 노력에 상당한 재정 및 기타 자원을 지출”해야 했습니다 .
회사 지분 M&A
2U는 자본을 보존하기보다는 M&A에 크게 나섰습니다.
2019년에는 Trilogy Education을 구매하는 데 6억 달러 이상을 지불하여 2U에 더 많은 대학 파트너를 제공했습니다.
그러다가 2021년에 회사는 온라인 학습 플랫폼 edX를 현금 약 8억 달러에 인수할 계획을 발표했습니다.
이번 인수로 2U는 전 세계 상위 20개 대학 중 19개 대학을 포함해 230개 이상의 교육 파트너를 확보하게 될 것이라고 두 회사는 거래가 종료될 때 공동 발표 에서 밝혔습니다.
계획이 작동하지 않았습니다. 2U는 edX 인수로 인해 부채를 지게 되었고, 그 결과 “edX가 창출할 수익을 초과하는 이자 지불”이 발생했다고 Cantor Fitzgerald의 분석가들은 작년 말 보고서에서 썼습니다.
2022년 초까지 매출 증가율은 한 자릿수 중반으로 떨어졌고, 그 해 중반에는 감소세를 보였습니다. 전년 동기 대비 매출은 5분기 연속 감소했다. 여러 차례 해고가 이어졌습니다.
나스닥 하락 재앙
2023년 3분기는 재앙적인 발전을 가져왔습니다 .
2U는 지난 11월 수익 보고서에서 투자자들에게 주력 고객인 USC가 관계를 종료하기 위해 회사에 4천만 달러를 지불했다고 밝혔습니다. 2U는 연간 전망치를 하향 조정했다. 주가는 하루 만에 57% 급락했다.
당시 CEO였던 Chip Paucek은 수익 결산에서 ”우리 회사를 구축하는 데 도움을 준 USC에게 감사드립니다”라고 말했습니다.
다만 그는 ”신규 파이프라인의 관점에서 본 결과로 볼 때 기존 포트폴리오의 건전성은 매우 탄탄하다”고 덧붙였다.
며칠 후 Paucek은 사임했습니다. 그의 뒤를 이어 당시 CFO였던 Paul Lalljie가 있었습니다.
논평 요청에 응답하지 않은 Paucek은 현재 프로 선수 커뮤니티(Pro Athlete Community)의 공동 CEO입니다.
이 회사는 비즈니스에서 프로 선수 교육을 돕기 위해 2022년에 설립하는 데 도움을 준 회사입니다. 그의 이전 회사는 현재 주가가 바닥에 쳐박혀 있는 위기 상황에 처해 있습니다.
30일 연속으로 1달러 미만으로 거래되는 주식은 나스닥에서 상장 폐지될 수 있습니다.
2U는 잠재적으로 주가를 높이기 위해 역분할을 실시할 수 있지만 이는 훨씬 더 큰 문제에 대한 임시 해결책이 될 것입니다.
Cantor Fitzgerald, KeyBanc 및 Piper Sandler는 최근 몇 달 동안 모두 주식 보도를 중단했으며 이는 회사의 미래에 대한 자신감이 부족함을 나타냅니다.